随着华盛顿特区的法律风波逐渐平息，Kalshi交易额突破十亿美元大关

随着法庭斗争的尘埃刚刚落定，有消息称Kalshi正以超过10亿美元的估值筹集逾1亿美元资金。这个时间点暗示着一场精心计算的赌注：受监管的预测市场终于获得了法律和制度层面的立足点。

6月25日，彭博社报道称联邦监管的预测市场平台Kalshi正在加密货币投资巨头Paradigm领投的轮次中筹集超过1亿美元资金。这笔交易将使其估值突破10亿美元大关，使其与不受监管的竞争对手Polymarket比肩——后者据传也正寻求通过新一轮2亿美元融资成为独角兽。

Kalshi融资的时机恰逢商品期货交易委员会（CFTC）放弃阻止其提供政治事件合约的法律斗争数周之后，这实质上为这个让用户在美国监管下押注选举结果的市场亮了绿灯。

法律阴云散去，Kalshi转向增长与差异化

CFTC近期撤销对Kalshi诉讼标志着转折点。数月来该机构一直声称政治押注威胁市场完整性，但贾晓波法官9月的裁决（后得到维持）认定CFTC越权。

该机构5月突然撤诉且未作说明，暗示监管方可能正在转变策略而非完全让步。"更好市场"等倡议组织警告此先例可能助长操纵行为并损害选举公正，但对投资者而言，这标志着难得的合规机遇：一个符合美国法律的加密原生商业模式。

虽然Kalshi未公开资金具体用途，但公司很可能着眼于2026年中期选举前的市场扩张，同时完善交易基础设施并升级合规架构。

CFTC的退让实质上扫除了Kalshi在美国长期运营的最大障碍，该公司正着力开创风险、观点和信息合法公开交易的新范式。

相比之下，其最大竞争对手Polymarket仍在监管灰色地带运作。

合规与叛逆：预测市场的十亿美元分水岭

据The Information报道，Polymarket正以相近估值筹集2亿美元。尽管被禁止服务美国用户，该平台仍蓬勃发展——仅2024年就处理了32亿美元选举押注。

其与X平台的深度整合将实时预测数据嵌入社交信息流，模糊了赌博与众包预测的界限。

但Polymarket的成功伴随风险。CFTC主席Rostin Behnam多次点名"向美国客户提供服务"的离岸平台，显然指向该平台依赖VPN的用户群体。

虽然彼得·蒂尔的创始人基金和Vitalik Buterin等支持者看好其抗审查模式，但悬而未决的问题是：监管机构会容忍其增长，还是施加更严厉打压？