ETF巨头持有6%的比特币——但73K的BTC价格可能突破他们的耐心底线

比特币现货ETF资金流入再度激增，机构投资者正在收紧对供应端的控制。

目前有超过123万枚BTC（约占总流通量的6.2%）被锁定在比特币现货ETF中——这意味着每100枚比特币中就有6枚被长期配置，显示出市场对BTC作为长期资产的信心正在增强。

但1.43的MVRV指标显示，ETF持仓仍处于平均盈利区间。这个数字远低于此前牛市周期中3.7的历史峰值。

历史经验表明，传统投资者往往在这个盈利区间就开始减仓。这次会有所不同吗？

BTC ETF资金流入 vs 持币地址变化

截至发稿时，贝莱德的IBIT单日净流入69.2万美元居首，富达的FBTC以20万美元净流入紧随其后。

灰度GBTC则出现约18.5万美元的小幅资金外流。这表明以贝莱德为首的机构正在持续建仓——其IBIT产品目前共持有692,876枚BTC。

数据来源：CoinGlass

ETF持仓在各机构间的分布不仅体现了参与度，更彰显传统金融领域不断扩大的信任度。

ETF总持仓量正逼近150万枚BTC，自2024年11月以来的上升趋势明确，尽管期间出现过几次停滞。

7.3万美元：止盈信号还是强力支撑？

最新分析显示（不含GBTC），BTC ETF平均持仓成本约73,600美元，这个价位在市场回调时构成了重要支撑。

对于保守型投资者而言，这是关键的心理关口——相比长期持币者，他们更倾向于快速获利了结。

传统投资者通常将40-50%的收益率视为满意区间。

数据来源：Burak Kesmeci/X

但随着牛市动能持续和供应紧缩，他们可能会延长持有时间以追求更高收益。

当前适中的MVRV比率意味着获利了结压力尚未形成压倒性趋势。

总体而言，BTC ETF相关指标呈现积极信号，不过需要谨慎看待——因为截至发稿时利润率仍处于薄弱状态。