比特币回升至10.8万美元，但MVRV动量指标发出警示信号——详情解析

比特币自上周日以来上涨10%，重新夺回关键价位，为这轮牛市周期可能出现的下一波主升浪奠定基调。在中东地缘政治紧张局势导致价格短暂跌破10万美元后，BTC强劲反弹，目前交易于10.6万美元上方——这个价位预示着市场重拾力量与信心。然而尽管突破了近期低点，这轮上涨仍需确认。分析师普遍认为，只有当比特币突破历史高点进入价格发现阶段，看涨结构才能得到完全验证。

市场动能明显向多头倾斜。随着BTC逼近11万美元阻力位，交易量持续攀升，投资者情绪转向乐观。但并非所有指标都指向一致。CryptoQuant数据显示，衡量市值与实现价值比率的MVRV指标开始显现停滞迹象。历史上，这种现象往往预示着增长放缓或局部顶部的形成。

虽然决定性突破可能引发新一轮飙升，但链上动能的当前犹豫表明交易者应保持警惕。在波动加剧和宏观不确定性犹存的背景下，BTC的下一步动向或将定义下半年整体市场趋势。

比特币面临关键抉择：突破还是回调？

比特币正徘徊在关键分水岭，市场屏息等待其选择突破进入价格发现阶段，还是向下方支撑位深度回调。自上周日反弹10%后，BTC重新站上10.6万美元关口，从地缘政治引发的波动中恢复。多头正牢牢把控当前区间，但动能恰好在11万美元关键心理关口下方停滞——这个阈值是通往历史新高的门户。与此同时，空头未能将比特币压至10万美元心理支撑下方，表明市场存在强劲的底层需求。

CryptoQuant链上数据显示，尽管短期复苏令人印象深刻，但MVRV比率已发出早期预警信号。该指标通过对比比特币市值与实现价值，有助于识别高估区域。更重要的是，MVRV比率365日移动平均线斜率——这个曾可靠预示周期顶部的指标——正在趋于平缓。这表明即便价格保持坚挺，牛市动能可能正在消退。

这一动态并不意味着下跌趋势迫在眉睫，但确实增加了比特币进入本轮牛市周期尾声的可能性。历史数据显示，此类阶段往往在见顶前伴随狂热冲高。鉴于此，交易者和投资者必须保持策略思维。当市场动能减弱时，风险管理和资金配置变得尤为关键，特别是在高风险环境中。

尽管短期仍存在上行空间——尤其是若BTC突破11万美元关口——但长期信号提示谨慎。战术性操作可能获利，但在当前阶段忽视宏观与链上背景，可能导致投资组合暴露于不必要的风险中。

下行方面，当前价位的受阻可能引发对10.5万美元支撑位的重新测试。若出现更深回调，位于96,365美元附近的200周期均线将构成最终支撑基础。

特色图片来自Dall-E，图表来自TradingView