比特币保持强势，而主流山寨币仍显疲态

核心要点

• 比特币年涨幅超90%，而多数山寨币年初至今仍为负收益

• 比特币ETF获批推高价格，以太坊ETF尚未正式推出

• 投资者避险情绪浓厚，山寨币持续承压

比特币再次展现强势姿态，现报109,000美元附近，距离历史高点仅一步之遥。就在比特币高歌猛进吸引全球目光之际，被称为"山寨币"的其他主流加密货币却集体表现黯淡。

比特币持续领跑加密市场

过去半年比特币涨幅超15%，现货ETF的通过是关键催化剂。这类金融产品让传统投资者通过证券市场即可配置比特币，极大降低了入场门槛。2025年大量资金通过ETF渠道涌入，持续推高比特币价格。

作为公认最安全的加密资产，比特币在美国被官方认定为大宗商品。这种监管确定性在市场动荡时期尤其受到投资者青睐。

目前比特币市值占比已达65%，创两年多新高。

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山寨币集体失速

市值第二的以太坊(ETH)现报2,660美元，虽在7月小幅回升，但远未实现比特币级别的突破。尽管美国已批准以太坊现货ETF，但产品迟迟未上线拖累了上涨动能。

Solana(SOL)153美元、Cardano(ADA)0.62美元、Avalanche(AVAX)18.28美元、Polygon(MATIC)0.20美元——过去数周这些山寨币几乎处于横盘状态，部分币种较上月甚至出现下跌。

山寨币通常在高风险偏好时期表现活跃，但当前投资者显然更倾向将比特币作为避险选择。

加密资产表现速览（截至2025年7月9日）

山寨币为何掉队？

多重因素制约山寨币发展：
• 资金与关注度持续向比特币集中
• 多数山寨币仍面临监管不确定性
• 全球通胀、利率政策及地缘政治风险加剧市场避险情绪

转机将至？

早期指标显示山寨币可能迎来复苏：衡量山寨币相对表现的Altcoin Season Index持续攀升，部分资金开始布局二线资产。加之以太坊和Solana ETF即将面世，或将重新点燃市场热情。但若比特币市值占比维持高位，山寨币恐难实现全面爆发。

结语

比特币凭借价格优势与机构支持持续领跑加密市场。尽管以太坊、Solana等山寨币缓慢复苏，但在ETF等重大利好落地前，比特币的主导地位仍难撼动，山寨币只能望其项背。