Mike Novogratz称加密货币国库增长已见顶

银河数字CEO迈克·诺沃格拉茨认为，企业将加密货币纳入储备资产的浪潮可能已见顶。

在该公司2025年第二季度财报电话会上，诺沃格拉茨表示："我们可能已经度过了企业加密储备发行的峰值期"，并补充称当前重点已转向甄别哪些现有企业将成为行业巨头。

加密储备扩张遇瓶颈 市场渐趋饱和

受美国加密友好政策推动，近年来募集资金并将企业资本配置到数字资产的加密资管机构快速扩张。新入局者已开始分散投资以太坊(ETH)、Solana(SOL)等多元化资产，而早期投资者曾普遍效仿迈克尔·塞勒以比特币为中心的模式。

以太坊正获得储备投资者的青睐。汤姆·李的BitMine和乔·鲁宾的SharpLink等机构是典型持有方，诺沃格拉茨预计这些机构将继续扩大规模。

但对其他机构而言，轻松增长的时代可能即将结束。尽管发展势头强劲，诺沃格拉茨警告新入局者可能面临重大障碍。

业绩表现与市场展望

银河数字目前与20余家加密资管机构合作，协助管理其数字资产组合。这些合作为银河平台带来约20亿美元资产，诺沃格拉茨称这将形成持续不断的经常性收入。

财报显示，银河2025年第二季度实现3070万美元净利润，较去年同期1.77亿美元亏损大幅改善。但受现货交易疲软影响，每股摊薄收益0.08美元，低于分析师预期。

对冲基金策略与通证化路径

据彭博社报道，诺沃格拉茨强调加密资管机构和ETF共同为对冲基金提供了间接接触加密资产的渠道。他相信传统金融终将向区块链系统迁移。

但挑战犹存。将股票等传统资产转换为链上通证的通证化技术仍是待解难题。

诺沃格拉茨提及由SEC前主席保罗·阿特金斯主导的"加密计划"，该倡议旨在探索美国市场向区块链迁移的路径。他表示路线图尚未明确，并指出："若将苹果股票通证化，流动性将存在于何处？目前尚无满意答案。但我们正全力攻克这一课题。"