比特币供应动态清晰描绘了当前市场阶段

更广泛的加密货币市场已进入深度熊市阶段，导致比特币从124,000美元的历史高点跌至117,000美元关口。尽管看跌压力持续积聚，但比特币供应动态等指标正清晰揭示当前市场阶段与投资者情绪。

比特币供应数据揭示的市场信号

比特币在周四创下历史新高后急速下跌，引发市场热议。链上分析师Boris通过供应动态对当前市场格局展开深度解析，指出比特币供应模式正生动反映投资者行为、筹码积累趋势及潜在价格走向，成为观测市场健康状况的关键窗口。

当比特币冲顶时，供应动态显现出长期持有者与短期持有者的显著分化：前者持续抛售筹码，后者正以惊人速度增持资产。这种对立情绪表明市场正处于"历史高点后的压力测试"阶段——此时市场韧性与投资者信念正经历极限考验。

数据显示：长期持有者供应量从1,550万BTC降至1,528万BTC，显示获利了结迹象；而短期持有者供应量从438万BTC飙升至461万BTC，表明这批投资者正借近期涨势布局。链上专家指出，这种背离说明短期持有者正追逐趋势加大风险敞口，而长期持有者逢高抛售。随后比特币价格迅速从124,000美元回落，令追高者承受压力测试。

Boris特别强调，这种"老手收缩仓位，新手顶部接盘"的经典模式，往往预示着上涨动能衰竭。

短期持有者展现韧性

链上分析龙头Glassnode最新研究同样印证了短期持有者的强势表现。该平台通过监测比特币短期持有者SOPR指标发现：虽然该指标在价格上涨时短暂跌破中性值，但迅速反弹至上方。这表明新进投资者亏损有限，且当前112,000美元的成本线正形成强力支撑。