州监管机构警告加密货币法案可能阻碍执法

多州监管机构对即将出台的加密货币市场结构法案表示担忧，认为该法案可能削弱其对数字资产相关犯罪中欺诈行为的追责能力。

州监管机构对加密法案拉响警报

据彭博社周四报道，从阿拉巴马到蒙大拿的监管机构纷纷对备受期待的加密市场结构法案发出警告，称其可能"削弱追查不法分子的能力"。

阿拉巴马证券委员会主任阿曼达·森恩向媒体表示，参议院提出的《负责任金融创新法案》草案并未明确授予州级监管机构对数字资产公司的监督权。

这一监管漏洞可能导致地方当局无法对欺诈行为提起公诉。与此同时，自1月特朗普政府上任以来，联邦层面针对加密公司的执法行动已大幅减少。

包括美国证券交易委员会（SEC）、司法部（DOJ）和商品期货交易委员会（CFTC）在内的多个联邦监管机构，已关闭或缩减其数字资产相关执法部门，撤销了针对加密公司的大部分案件和调查。

根据彭博援引Cornerstone Research的数据，截至8月底SEC仅发起9起加密相关执法行动，较2023年的47起和2024年的33起大幅下降。按此趋势，2025年可能创下2017年以来加密执法行动最低记录。

"监管堤坝即将决堤，"森恩强调，"如果各州不再关注和起诉欺诈行为，将无人守护投资者安全。"

蒙大拿州审计长詹姆斯·布朗警告称，法案对投资合同定义的修改可能"让犯罪分子逃脱法律制裁"。他补充道："当前全国都在讨论数字货币的暴富效应，这种环境极易催生欺诈温床。"

州级反欺诈保护濒临失效？

州监管机构已提议修改该市场结构法案，预计10月下旬后将进入修订阶段。部分州官员指出，参议院现行草案文本既不要求加密企业在各州注册，也不强制其回应监管问询。

此外，法案拟修订联邦层面的投资合同定义，新增多项判定条件和要素。9月，北美证券管理员协会（NASAA）致函多位参议员，强调国会必须在加密法案中保留州级反欺诈执法权。

该协会声明："维护州级反欺诈保护机制至关重要"，这些机制既能保护投资者，又是"打击网络诈骗的关键防线"。为此，NASAA向立法者提出两项建议。

首先，建议否决重新定义投资合同测试的条款，指出"第105节颠覆数十年证券法传统的做法将严重削弱反欺诈效力——过多新增的判定要素将使监管行动沦为形式审查"。

其次，建议国会通过《支持反欺诈执法（SAFE）法案》，确保各州保有处理数字资产相关投诉的必要权限。

尽管存在担忧，部分业内人士认为市场结构法案不会限制州级监管。有观点指出，监管机构仍可以"消费者保护"名义追责违法行为。

杜安莫里斯数字资产与区块链团队负责人毛罗·沃尔夫向彭博社表示："我理解各州的忧虑，特别是当联邦系统执法缺位时。这必将成为辩护律师的争议焦点，最终可能需要司法裁决。"