稳定币可能成为加密货币市场的巨大风险

通过稳定币即服务（SCaaS）模式，任何企业或平台无需搭建复杂基础设施即可发行自有稳定币。

这蕴含着巨大机遇，但同时也伴随着流动性割裂、储备金透明度以及全球监管框架演变等风险。

全民皆可发行稳定币

CoinGecko数据显示，当前稳定币板块总市值约3060亿美元，涵盖355种不同代币。虽然如今颇受欢迎，但并非所有人都能有效发行和管理稳定币。

然而，一种新型稳定币模式正允许企业、平台或组织无需从零构建整套基础设施即可发行和管理稳定币。

该模式包含标准化的铸造/销毁机制、可定制的储备金规则与费用结构，以及第三方操作接口。这就是稳定币即服务（SCaaS）。

最新案例是Stripe的开放发行计划（2025年9月推出）。该计划允许企业自由铸造/销毁稳定币，自定义费用和储备金分配方案，并在扣除特定费用后共享收益利润。Ethena Labs则为应用或区块链提供白标解决方案。据报道，谷歌等科技巨头已测试使用稳定币的AI代理支付协议，而BitGo等托管机构也已入场。

"Stripe宣布推出稳定币即服务。任何公司只需几行代码即可部署稳定币。贝莱德、富达或Superstate负责储备金管理。"某X平台用户如此评论Stripe的SCaaS。

SCaaS模式通过降低准入门槛，使几乎所有企业都能发行自有稳定币。它还支持为特定产品或目标市场定制稳定币，并为钱包/交易所/公链提供具有收益潜力的产品分发工具。

X平台部分用户认为，随着稳定币商品化以及分发方（钱包/交易所/公链）寻求收益机会，SCaaS将愈发重要。另有人指出，SCaaS可能成为许多难以实现代币市场契合的公链的生命线。

高潜力伴随高风险

但风险同样不容忽视。多重发行模式可能导致流动性割裂。例如，多种"锚定美元"的稳定币可能同时存在，却在储备金、透明度或兑付可靠性方面存在差异。

市场动态可能将SCaaS转化为收益驱动的赌局：发行方为保持竞争力可能优化储备金收益，有时需承担流动性风险或投资低流动性资产。当突发大规模赎回时，这种模式将暴露脆弱性。

从法律和运营角度看，SCaaS要求绝对透明的储备金构成、保险/赎回机制及独立审计流程。

国家或地区层面的监管决策可能彻底重塑多重发行格局。

即便如此，随着稳定币逐步发展为全球支付工具，SCaaS仍被视为自然演进的关键一步。