散户投资者因比特币国债热潮损失170亿美元：报告

2025年对数字资产国债（DAT）公司而言是非同寻常的一年，尤其是比特币和以太坊国债载体。这些上市公司通过资产负债表积累数字资产，为购买其股票的散户投资者提供间接接触加密货币的机会。

但最新报告显示，散户投资者因投资比特币国债股票已损失约170亿美元。该机构指出，围绕比特币国债的炒作热潮似乎即将终结，散户投资者不得不承受亏损。

比特币国债泡沫破裂了吗？

10x Research在上周的市场报告中表示，比特币国债公司的"金融魔术时代"即将落幕。这家新加坡研究机构指出，这些国债公司通过向投资者发行估值过高的股票，凭空创造了数十亿美元的"账面财富"。

分析公司认为，在比特币价格持续上涨期间，国债公司以溢价发行股票是合理的。10x Research强调，那些曾备受追捧的净资产价值（NAV）溢价只是幻象，最终导致投资者亏损，而"高管们却带着黄金离场"。

10x Research提到，在比特币国债热潮期间购买高估值股票的投资者累计损失约170亿美元。研究机构称，波动性和利润的下降正迫使国债公司从营销驱动的势头转向真正的市场纪律。

10x Research补充道：

下一幕将不再是魔术表演——当观众停止相信时，比拼的是谁能继续创造超额收益。

不出所料，过去几个月比特币相关股票的表现令人失望。例如，Strategy（前身为MicroStrategy）的MSTR股票自8月以来已下跌超20%。

由Michael Saylor领导的公司宣布在10月6日至12日期间最新购入220枚比特币，均价123,561美元，使其持仓总量达到640,250枚BTC（约合473.8亿美元）。

比特币价格速览

截至发稿，BTC价格约为106,799美元，过去24小时无明显波动。继10月10日市场全面暴跌后，这一顶级加密货币始终难以维持任何上涨势头。CoinGecko数据显示，比特币周跌幅已超4%。