比特币资金费率在价格疲软之际转为正值——未来预期如何

比特币正在测试95,000美元的价格支撑位，此前100,000美元关口未能抵挡市场整体的看跌势头。尽管这个全球领先的加密货币似乎难以重获六位数估值，但链上数据显示，越来越多的资金正押注比特币上涨。

资金费率与价格背离：激进持仓的信号

在11月15日的QuickTake分析中，研究员KriptoCenneti分享了当前价格下跌中的市场平衡观察。该分析师指出，过去一个月比特币资金费率始终维持在正值区间。当BTC从110,000美元上方暴跌至96,000美元附近时，资金费率仍保持在0.003%-0.008%范围内。

KriptoCenneti解释道，这种投资者行为与价格走势的特定背离现象，反映出市场在无视价格方向的情况下持续持有多头头寸。历史数据表明，当前这种长期正资金费率阶段通常对应着激进的做多布局。这是因为当价格下跌时，杠杆交易者往往会寻找接近市场底部的买入机会以最大化收益。

但此类行为的风险在于高收益预期伴随的高风险。当资金费率在明确熊市中持续高企时，会形成愈发脆弱的市场环境。这种情况下，任何引发市场剧烈波动的事件都可能导致大量杠杆头寸被强制平仓。而这些连环清算可能触发"多杀多"现象——即因平仓和恐慌性抛售导致的急速下跌。

值得注意的评论中，这位加密分析师将当前资金费率激增与2024年末至2025年初的峰值进行对比。KriptoCenneti认为，近期资金费率相较前述时期的峰值仍显温和，这表明市场即便存在相当程度的杠杆，也尚未出现过热迹象。

值得注意的是，若比特币资金费率持续上升的同时价格仍受制于关键阻力位下方，市场可能再现波动性复苏，继而引发前文所述的系列清算事件。然而，资金费率的持续增长也可能预示着市场对加密货币长期增长的坚定信心。随着更多参与者持续押注比特币，可以推测这类投资者群体普遍持有乐观情绪，共同期待重大行情复苏。

比特币价格速览

截至发稿，比特币报价约95,371美元，CoinMarketCap数据显示过去24小时仅微涨0.19%。

题图来自Pexels，图表来自Tradingview