比特币不会暴跌50%，但存在一个令人不快的细微差别，顶级分析师警告

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，监测资金流入激增或防范巨鲸引发暴跌的传统策略已不再适用。

他在最新分析中解释道，当前比特币周期由迈克尔·塞勒（前MicroStrategy）等长期机构投资者主导——该公司持有67.3万枚BTC且毫无抛售意向。这种粘性供应使得市场缺乏以往熊市阶段的混乱波动。

这种结构性变化极大削弱了链上信号的预测价值，交易者曾依赖的四年周期规律也在其列。

多头请保持冷静

但加密货币市场并非全面向好，比特币可能正进入漫长平淡期，而非恐慌或狂热阶段。Ju预计不会出现2018或2022年式的50%暴跌。流动性并未消失，只是转移至其他领域——特别是股市和他戏称为"闪亮石头"的金银市场。

分析师附上的已实现市值数据佐证了这一观点。自2024年初以来，绿色标注的上升趋势持续未断，即便现货价格横盘整理。该指标追踪流通代币的总成本基础，现已与投机性抛售脱钩。

综上来看，比特币价格更可能横向波动而非崩盘。

对空头而言，Ju的结论很明确：此刻做空BTC风险极高且收益有限。崩盘不会到来——并非因为比特币过热，而是因其过于冷清而无法爆发。