加密货币并未处于熊市，汤姆·李宣称，以太坊活动激增115%

Fundstrat研究主管汤姆·李表示，尽管加密货币价格走势平稳，但链上活动正在快速增长。在纽约Ondo峰会的一场对话中，李分享的数据对"加密货币处于熊市"的观点提出了挑战。

李指出，虽然ETH价格仍维持在同一水平，但以太坊活跃地址自6月以来已激增约115%。每日交易量上涨77%，现实资产锁仓总价值增长约50%，过去30天更有230亿美元资金流入。

"这与我认知中的加密寒冬完全相反"，李强调。

为何加密市场未对宏观利好作出反应

宽松正策、美元走弱和全球不确定性本应利好加密市场。但散户交易者正将宏观押注转向其他领域。

李注意到，当前Wall Street Bets论坛最热门的两个交易标的正是白银和黄金。由于缺乏价格动能，加密货币典型的上涨周期尚未启动。

推动价格上涨的正反馈循环需要初始上行趋势，而这一关键要素目前尚未显现。

量子风险已引发大额资金流动

李同时谈及正在影响机构决策的量子计算风险。他透露，Galaxy Digital某客户近期减持90亿美元头寸，部分原因正是出于量子威胁考量。

他认为以太坊更具应对优势，因其6个月一次的升级周期可逐步构建量子防御机制。而比特币的治理结构使其难以快速适应。

李补充道，一旦比特币明确量子防御路线图，机构投资者的顾虑将大幅缓解。

宏观视角

李将当前市场定义为转型阶段。加密货币正逐渐脱离早期杠杆与FOMO驱动的模式，朝着以稳定币、AI智能体和机构基础设施为核心的未来演进。

"若这个判断有误，加密货币仍具备巨大上涨空间"，他总结道。