彭博分析师称，根据GENIUS法案，Coinbase稳定币收入或激增7倍

2025年，Coinbase与稳定币相关的收入预计达到13.5亿美元，较2024年的9.11亿美元增长48%。该业务板块占公司全年总收入的19%，凸显稳定币对其整体商业模式的重要性。

与随加密市场波动剧烈起伏的交易手续费不同，稳定币相关收入源自支撑Circle旗下USDC的储备金利息收益。

这些储备金主要投资于美国国债等低风险工具以产生收益。Coinbase获取该利息收入的重大份额，使得该业务比交易收入更具可预测性且利润率更高。

2025年末，这一收入流的重要性尤为凸显。当比特币（BTC）及加密市场整体价格暴跌、Coinbase四季度收入下降20%时，稳定币产生的收入仍保持相对稳定。

Paul Gulberg与Samuel Radowitz指出，若监管明晰化加速USDC的广泛采用，这种稳定性将更具战略意义。

GENIUS法案料将加速USDC增长

GENIUS法案是这一前景的核心。通过为稳定币发行方建立国家监管框架，该法案可能消除阻碍USDC在跨境支付、商户结算等领域应用的障碍。

若企业与金融机构更广泛采用稳定币进行现实世界交易，USDC的总供应量可能大幅扩张。

USDC流通量增加将需要更多储备金支撑代币，进而从底层国债资产产生更多利息收入。

由于Coinbase参与该收益分成，更广泛的采用将直接转化为更高潜在收入。彭博分析师预估在有利条件下，Coinbase的USDC相关收入可能增长至当前水平的2-7倍。

但实现预期上限取决于Coinbase能否继续为USDC持有者提供奖励。若客户奖励机制持续存在，分析师认为USDC采用将加速。

即便在《CLARITY法案》谈判中这些计划受限，GENIUS法案创造的清晰监管环境仍有望推动稳定币使用的显著增长。

截至撰稿时，该交易所股票代码COIN在周三交易时段飙升至185美元，24小时内涨幅达22%。

题图来自OpenArt，图表源自TradingView.com