软银支持的PayPay瞄准134亿美元估值，推进纳斯达克IPO计划

软银旗下金融科技巨头PayPay正推进赴美首次公开募股，估值或高达134亿美元。据报道，这家日本数字支付龙头企业计划以每股17至20美元的价格出售近5500万份美国存托股票，最高募资额约11亿美元。

若顺利完成，这将是近年来日本企业规模最大的美股上市案例之一。PayPay拟以股票代码"PAYP"登陆纳斯达克。

市场波动考验上市时机

此次IPO正值全球市场动荡之际。地缘z治紧张局势引发市场波动，导致多家公司推迟上市计划。PayPay也因中东冲突引发的市场震荡短暂推迟路演。

不过分析师指出，强劲的国内金融科技平台即使在不确定时期也能吸引投资者兴趣。Renaissance Capital的Matt Kennedy表示，许多拟上市公司已等待理想时机多时，PayPay此举彰显对其基本业务的信心。

PayPay成立于2018年，由软银集团与雅虎日本合资创立，通过免除商户手续费和推广无现I金支付快速扩张。截至2025年底，其注册用户数达7200万，在日本数字支付生态中占据重要地位。

强力背书与有限AI冲击风险

卡塔尔投资局旗下机构、Visa子公司及阿布扎比投资局等基石投资者已表示有意认购价值不超过2.2亿美元的股票。

分析师还指出，PayPay受人工智能的短期冲击相对有限。相较于更易受AI快速变革影响的金融科技公司，其深度融入日本国内支付基础设施的特性形成一定缓冲。

持币安日本股权引发争议

但并非所有评论都持乐观态度。Nina_star在X平台的发帖指出潜在隐患，强调PayPay据称持有币安日本40%股权可能带来监管风险。

该帖警告称，在全球加密货币监管环境不明朗时期，持有关联交易所股权可能引发合规挑战，尤其当数字资产平台面临更严格审查时。并质疑在当前市场波动下134亿美元估值是否过于激进。

尽管尚未出现直接监管行动迹象，但批评者认为相较纯本土金融科技企业，涉足加密货币的传统支付处理商可能面临更复杂的监管局面。