比特币长期持有者SOPR显示令人担忧的投降水平——这对价格意味着什么？

比特币长期持有者SOPR：悄然显现的市场背离

SOPR指标通过比较代币上次移动时的价格（成本基础）与当前支出价格，来衡量持有者处于盈利或亏损状态。当SOPR跌破1时，表明投资者正在亏损抛售，反之则意味着获利了结。

RugaResearch数据显示，自3月11日以来，比特币长期持有者SOPR已七次跌破0.80关口，表明过去一个月长期持有者持续出现投降式抛售。典型数据包括3月11日的0.639、3月28日的0.723、3月30日的0.681以及4月3日最新的0.753。这意味着当前长期持有者正承受相当于成本基础25%的亏损。

与短期持有者0.996的SOPR相比，RugaResearch指出这种市场背离尚未引起投资者关注。结合0.757的SOPR比率，可见短期持有者几无亏损，而"钻石手"们却深陷亏损泥潭——这与长期持有者通常获利退出的典型市场结构完全相悖。值得注意的是，这些抛售主要流向交易所，导致交易所近一个月净流入转为正值。

知名市场分析师指出，虽然LTH SOPR显著低于1可能反映信心严重不足，但这种链上动态往往是重大市场结构转变的前兆。RugaResearch解释称，SOPR频繁呈现负值的深层意义不在于当前亏损程度，而在于其最终导向——可能是更深的亏损，也可能是筑底过程。

比特币价格概览

截至发稿，比特币报67,390美元，24小时微涨0.79%。但日交易量骤降30.57%至159.5亿美元，表明近期涨幅主要由投机驱动。

CoinCodex补充数据显示，市场情绪仍极度看空，恐惧与贪婪指数报11点，反映投资者处于极端恐惧状态。不过其分析师预计，随着2月初以来的区间震荡趋势延续，比特币下月或将反弹至72,284美元。