阿里巴巴2026财年Q4营收2433.8亿元同比增长3%低于预期
5月13日，阿里巴巴集团发布2026财年Q4及全年财报。数据显示，第四财季营收2433.8亿元，同比增长3%，低于市场预估的2465.1亿元；净利润为254.76亿元。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务收入，同口径收入同比增长则为11%。2026财年全年营收10236.7亿元，同比增长3%；净利润1059.04亿元。同时，阿里巴巴宣布派发年度定期现金股息，总额约25亿美元。
云业务成增长引擎，AI收入占比突破三成
财报中最亮眼的板块当属阿里云。第四季度云智能集团收入416.3亿元，外部商业化收入增速提升至40%，其中AI相关产品收入占比首次突破30%。AI相关产品季度收入达89.71亿元，年化收入已突破358亿元。这确实是个挺重要的信号——阿里全栈AI技术投入正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。凭什么这么说？因为AI相关收入从零到年化358亿元，只用了不到两年时间。
电商与即时零售表现分化
中国电商事业集团收入1222.2亿元，略低于预估的1260.3亿元，但电商CMR可比增长仍有8%。即时零售业务表现强劲，同比增长57%。国际数字商业集团收入354.3亿元，同比增长5.5%，同样略低于预估的359.3亿元。整体来看，国内电商基本盘还算稳固，但增速放缓的压力确实存在。不过，即时零售57%的增速说明阿里在本地生活领域的布局正在见效。
利润端承压，EBITDA大幅下滑>
第四季度调整后EBITDA为164.4亿元，同比减少61%，远低于预估的240.6亿元。利润下滑幅度较大，主要与对AI基础设施的持续投入以及部分业务处置有关。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，公司在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。千问大模型在推理、编程等方面展现领先地位，同时推出了视频生成模型和世界模型以丰富多模态矩阵。在AI应用层，智能体领域，阿里也推出了覆盖办公场景的产品。
从这份财报可以看出，阿里正在经历一场深刻的转型——从传统电商巨头向AI驱动的科技公司进化。虽然短期利润承压，但AI业务的爆发式增长为未来提供了想象空间。毕竟，当AI相关收入年化突破358亿元时，谁还能说这只是概念炒作呢？
