史上第二大IPO：消息称SK海力士280亿美元美股发行获7倍超额认购

IT之家 7 月 9 日消息，据路透社报道，知情人士透露，SK 海力士规模达 280 亿美元的美国股票发行获得投资者热烈追捧，认购需求超过可发行股份数量的 7 倍，凸显出资本市场对这家 AI 产业链关键企业的强劲投资热情。

此次融资将用于建设新工厂、采购新设备，以满足持续增长的 AI 芯片需求。这笔交易预计将成为全球史上第二大股票发行，仅次于 SpaceX 上个月创纪录的 857 亿美元 IPO。

除了募集资金外，SK 海力士赴美上市还有望缩小其与美国竞争对手美光之间的估值差距。尽管美光在关键存储芯片市场的份额低于 SK 海力士，但由于能够直接接触全球规模最大的资本市场，其估值一直相对更高。

目前，美光未来 12 个月预期市盈率约为 6.66 倍，而 SK 海力士为 5.5 倍。

SK 海力士凭借高带宽内存芯片，成为全球最炙手可热的供应商。这一成果源于公司 14 年来持续押注 HBM 技术，尽管早期一度遭到外界质疑甚至嘲讽，但最终让其站上了全球 AI 热潮的中心。

韩国科学技术院电气工程教授 Yoo Hoi-jun 表示：“只要图形处理器和 AI 数据中心仍有需求，SK 海力士就是不可或缺的。”

英伟达 CEO 黄仁勋上个月也表示，SK 海力士仍将是英伟达最大的存储芯片合作伙伴。他同时预计，由于市场需求持续旺盛，当前存储芯片短缺局面还将持续数年。

尽管近几周全球半导体板块整体走势有所放缓，但 SK 海力士和竞争对手三星电子仍保持着历史性的涨幅。AI 数据中心对高性能芯片近乎无止境的需求，推动两家公司利润大幅增长。

SK 海力士股价周四上涨 5%，不过过去两周累计回落约 25%。即便如此，公司股价过去 12 个月仍累计上涨 680%。

更值得注意的是，虽然股价涨幅已经十分惊人，但依然没有赶上利润增长速度。公司盈利之高，以至于预计每位员工今年都将获得约 57.45 万美元的年终奖金，也因此成为韩国婚恋市场上的“抢手对象”。

与此同时，公司的估值反而有所下降。SK 海力士未来 12 个月预期市盈率已从去年 10 月底的 7.9 倍降至目前的 5.5 倍。

SK 海力士计划于周四确定此次美国存托凭证的最终发行价格，并于 7 月 10 日在纳斯达克正式挂牌交易。

根据公司本周一提交的文件，10 份 ADR 对应 1 股普通股。按 7 月 3 日韩国首尔市场收盘价计算，每份 ADR 的参考价格为 24.25 万韩元。而截至周四收盘，SK 海力士股价已升至 218.6 万韩元。

SK 海力士此前表示，Baillie Gifford Overseas、Coatue Management 管理的投资基金，以及 Situational Awareness Partners 均已表达认购意向，三家机构合计拟购买最高 70 亿美元的 ADR。

BNK Investment & Securities 分析师李敏熙表示，与部分市场人士预期不同，他并不认为赴美上市会明显提振 SK 海力士在韩国本土市场的股价。

他指出，韩国上市公司仍然面临所谓的“韩国折价”问题，即由于公司治理等因素，韩国企业整体估值长期低于国际同行，这一问题不会因为赴美上市而轻易消失。